Les données économiques gouvernementales de cette semaine ont révélé des poches de dépenses de consommation durables malgré une inflation persistante, signalant un trimestre solide et une nouvelle hausse pour deux de nos valeurs de détail. D’abord les chiffres L’indice des prix à la consommation, une mesure de l’inflation du commerce de détail, a enregistré sa plus forte hausse mensuelle cette année : une hausse désaisonnalisée de 0,6 % en août, ce qui correspond aux estimations. La hausse des coûts de l’énergie, notamment une augmentation de 10,6 % des prix de l’essence, en est principalement responsable. Cependant, même sans prendre en compte les composantes énergétiques et alimentaires, souvent volatiles, l’indice de référence des prix à la consommation en août a augmenté de 0,3% de plus que prévu. Avec la flambée des prix de l’essence le mois dernier et la récente hausse du prix du pétrole (le brut West Texas Intermediate a dépassé les 91 dollars le baril vendredi), les ventes au détail ont augmenté de 0,6% en août, bien plus que le gain de 0,1% attendu par les économistes. Une grande partie de ces progrès reflète la hausse des coûts de l’énergie qui s’est répercutée sur l’économie. Les ventes des stations-service ont augmenté de 5,2 %. Malgré une inflation tenace, les acheteurs ont continué à dépenser de l’argent, et pas seulement en essence, une tendance sur laquelle Amazon (AMZN) et Costco (COST) ont pu capitaliser, offrant à leurs clients fidèles un bon rapport qualité-prix et offrant aux actionnaires une croissance du commerce de détail. . ventes. Les actions de Costco ont gagné plus de 20 % depuis le début de l’année, tandis qu’Amazon a bondi de 67 % en 2023. Les arguments en faveur des ventes d’Amazon en août chez les détaillants hors magasin – qui représentent principalement l’activité des consommateurs sur les plateformes de commerce électronique – ont augmenté en août. et juillet par rapport aux niveaux de juin, un indicateur positif pour les deux premiers mois du troisième trimestre. Amazon étant le plus grand détaillant de commerce électronique, les données gouvernementales suggèrent que les ventes d’Amazon au troisième trimestre devraient être séquentiellement positives. À l’appui de ce point de vue, Amazon a annoncé des ventes record lors de son événement Prime Day de deux jours en juillet. Quelques mois seulement après le Prime Day, Amazon organisera une vente Prime Big Deal Days en octobre pour lancer les achats des Fêtes. Selon Barclay’s, l’événement devrait entraîner une croissance des ventes vers le second semestre. Les analystes estiment également que « l’activité de vente au détail d’Amazon connaît une croissance constante grâce à l’amélioration de la rentabilité des unités », à mesure que la société ajoute de nouveaux commerçants via des programmes tels que Buy with Prime. AMZN YTD augmente les performances d’Amazon depuis le début de l’année. En plus de stimuler les ventes, nous sommes également encouragés de voir Amazon faire tout ce qu’il peut pour contrôler les coûts. La direction a consolidé son réseau de distribution en huit centres de distribution régionaux, réduisant ainsi les points de contact de livraison et fournissant globalement des services de livraison plus rapides et moins coûteux aux clients Amazon. En consolidant son réseau de distribution, Amazon a pu réaliser une marge opérationnelle nord-américaine de 3,9% au deuxième trimestre, soit une amélioration de 620 points de base par rapport à la moyenne des cinq derniers trimestres. Morgan Stanley a félicité jeudi la direction d’Amazon pour son potentiel à améliorer la rentabilité du commerce de détail, la qualifiant de premier choix. Les analystes soulignent trois leviers pour améliorer la rentabilité du commerce de détail en Amérique du Nord, qui pourraient ramener les marges de 2025 aux niveaux de 2019 et le bénéfice par action GAAP à 5 $ ou plus. (GAAP signifie principes comptables généralement reconnus, la référence en matière d’information financière.) Si Amazon affiche un « gain d’efficacité » en termes de (1) coûts d’expédition et d’exécution, (2) discipline dans les dépenses globales de contenu et (3) amélioration des marges Concernant les marchandises, Morgan Stanley a déclaré que le titre pourrait connaître « une hausse de 20 à 60 % à partir d’ici ». La société a une surpondération, équivalente à une note d’achat sur l’action, et un objectif de cours de 175 $ par action. Jim Cramer a déclaré jeudi que si Amazon pouvait afficher une amélioration de sa marge, il ne critiquerait plus sa structure de coûts, qu’il a décrite comme gonflée du point de vue du commerce de détail, avec trop d’employés encore en poste après la hausse sans précédent de la demande due au Covid. pandémie. les achats en ligne et la livraison à domicile sont devenus normalisés. Plaidoyer pour Costco Les solides données sur les ventes au détail du mois d’août sont également de bon augure pour Costco, qui vend essentiellement la plupart des articles répertoriés dans les données gouvernementales. Selon Jim, Costco se porte si bien parce que « le consommateur semble très intrigué par les bonnes affaires », car il est confronté à une inflation élevée depuis plus d’un an. Costco publiera ses résultats financiers du quatrième trimestre le 26 septembre. Contrairement à d’autres entreprises, Costco publie ses ventes mensuellement, ce qui nous permet de voir comment les tendances du géant du commerce de gros s’alignent sur ce que voit le gouvernement. Pour le mois d’août, Costco a déclaré que les ventes aux États-Unis avaient augmenté de 2,8 % par rapport à l’année dernière, dépassant légèrement l’augmentation de 2,5 % d’une année sur l’autre corrigée de l’inflation de l’ensemble des ventes au détail aux États-Unis, rapportée par le ministère du Commerce. La hausse des coûts du carburant pour le mois pourrait avoir été un facteur ayant eu une incidence sur les dépenses des consommateurs. Cela pourrait également freiner les achats discrétionnaires, car les gens ont théoriquement moins d’argent dans leur budget à dépenser pour les choses qu’ils veulent que ce dont ils ont besoin. Alors que la hausse des prix du gaz contribue à augmenter les revenus de Costco, les investisseurs se concentrent davantage sur les ventes mensuelles aux États-Unis, hors fluctuations du carburant et des taux de change. Ce nombre chez Costco a augmenté de 3,2 % en août. COÛT depuis le début de l’année Performance de Costco depuis le début de l’année Wall Street estime que Costco a plus de marge de croissance. Jefferies a déclaré que les détaillants proposant une solide offre de marques privées, comme la marque Kirkland de Costco, sont « les mieux placés » pour capturer des gains de parts de marché, car les clients envisagent d’acheter davantage de marques privées, qui ont tendance à être moins chères. Costco est l’un des principaux détaillants en entrepôt aux États-Unis avec « la pénétration estimée la plus élevée dans les ventes de marques privées », selon Jefferies. Les analystes de Telsey Advisory Group continuent de croire que Costco « restera un gagnant de parts de marché grâce à son marchandisage axé sur la valeur et à la grande fidélité de ses membres ». Selon une note de recherche récente, les analystes s’attendent à ce que la croissance des bénéfices soit tirée par la croissance des revenus des cotisations combinée à « un merchandising et une gestion des coûts efficaces ». Au cours du troisième trimestre fiscal de Costco, qui s’est terminé le 7 mai, les marges brutes de l’entreprise, hors cotisations, ont augmenté de 13 points de base par rapport à l’année dernière pour atteindre 10,32 %. Sans la charge de dépréciation liée aux activités d’expédition de Costco, la marge aurait été supérieure de plus de 50 points de base. Les coûts des marchandises auraient été inférieurs sans les frais. La direction a déclaré que depuis son entrée en fonction, les tarifs du transport maritime et des conteneurs ont continué de baisser. Au fil du temps, cela devrait aider Costco à économiser sur les coûts commerciaux, ce qui, à terme, offrira une meilleure valeur à ses clients. Bien que la direction soit restée silencieuse sur d’éventuelles augmentations des cotisations et sur un dividende spécial, ces deux actions ont été des raisons d’être en bourse dans le passé, et les deux actions sont historiquement attendues. (Le fonds caritatif de Jim Cramer est long sur AMZN, COST. Voir ici pour une liste complète des actions.) En tant qu’abonné au CNBC Investing Club avec Jim Cramer, vous recevrez une alerte commerciale avant que Jim n’effectue une transaction. Jim attend 45 minutes après l’envoi d’une alerte commerciale avant d’acheter ou de vendre une action du portefeuille de son organisme de bienfaisance. Si Jim a parlé d’une action sur CNBC TV, il attend 72 heures après l’émission de l’alerte commerciale avant d’exécuter la transaction. 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Une personne recherche des articles dans un magasin Costco Wholesale le 6 septembre 2023 à Colchester, Vermont.
Robert Nickelsberg | Getty Images
Les données économiques gouvernementales de cette semaine ont révélé des poches de dépenses de consommation durables malgré une inflation persistante, signalant un trimestre solide et une nouvelle hausse pour deux de nos valeurs de détail.